Авторизация
Меню

Календарь
 Июль 
Пн
Вт
Ср
Чт
Пт
Сб
Вс
 
 
2
3
4
5
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


Долг платежом красен
kSSanya | 2014-02-11 10:21:01
Сообщение прочтено 216 раз

Украина стремительно наращивает внешние долги и не менее резво теряет кредитные рейтинги. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings оценило обязательства страны в иностранной валюте на уровне “ССС”. На языке инвесторов это означает, что дефолт является реальной возможностью.

Дефолт – это  отказ должника от платы по его обязательствам. Обвал курса национальной валюты, взлет цен, прочие радости – вовсе не обязательны. Они возникают как возможные последствия дефолта или побочный эффект от лекарств, которые применяются при лечении этой «болезни».

Если должник – государство, то дефолт может допустить и оно. Примеров – множество. Украина тоже допускала дефолт – в 1998 году. Но это старая история, о ней мы поговорим чуть ниже. Есть истории посвежее – совсем недавно дефолт допустили Греция и Кипр. Были скандалы, но, в принципе, ничего катастрофического там не случилось.

Так что ж случается, если государство отказывается платить по своим долгам? Все может происходить очень по-разному – в зависимости от того, какие долги нужно выплачивать – в иностранной валюте или в национальной(в гривне). И еще зависимости от того, перед кем долги – перед иностранными кредиторами или отечественными.

Если государство Украина не будет возвращать долги в гривне.

Если государство не может вернуть долги, что созданы в гривне, например, по облигациям внутреннего госзайма, то ситуация может сложиться очень грустная. Ведь такие облигации, скорее всего, покупали банки, частично – какие-то инвесторы, возможно, иностранные. И если государство отказывается вовремя платить банкам по таким долгам, то у банкиров может не оказаться денег, чтобы рассчитаться с вкладчикам. Если основную массу облигаций покупали иностранные инвесторы – тоже не слишком много хорошего. Но с ними, по крайней мере, можно попытаться провести переговоры, чтобы они подождали с погашением, растянули сроки возврата денег. Обычно это работает – инвесторы понимают, что лучше получить все, пусть и позже, чем сразу, но ничего не получит.

Такой дефолт государства по долгам в национальной валюте многие называют внутренним. И последствия для граждан очень сильно зависят от того, как именно будет складываться лечение этой финансовой болезни. Самый простой и жестокий рецепт: государство включает на всю мощь печатный станок и выпускает в оборот пустые гривны, чтобы отдать ими долги(так было в Украине в 1998 году). Как следствие, может начать расти курс доллара и евро против гривны. Ведь если гривны слишком много, люди начинают скупать валюту. И, конечно, быстрее начинают подниматься цены – растет инфляция. Как следствие, могут зашататься банки. Как всего этого избежать? Договориться с кредиторами о рассрочке платежей. И решить проблему за несколько лет.

При такой ситуации у государства может возникнуть соблазн поднять налоги – и за их счет вернуть долги быстрее. Делать этого ни в коем случае нельзя – высокие налоги душат экономику, она перестает расти, все становится еще хуже.

Есть хороший рецепт: попробовать меньше красть из госбюджета. Разницы в расходах, которая возникнет в таком случае, вполне может хватить на выплату долгов.

Если государство Украина не будет возвращать долги в валюте.

Если государство вдруг оказывается неспособным аккуратно платить внешним кредиторам в иностранной валюте, то такую ситуацию часто называют внешним дефолтом. Дефолт внешний одновременно и опаснее, и легче, чем дефолт внутренний.

Опаснее он потому, что напечатать «сколько надо» твердой валюты Украина, например, не может. В Украине возможен дефолт в 2014 году – так как только по внешним государственным долгам нужно заплатить более 8 миллиардов долларов, а все валютные резервы составляют чуть больше 18 миллиардов. А ведь еще нужно платить за дорогой импортный газ. Да и на поддержание курса гривны нужны резервы – когда спекулянты пытаются скупать валюту, Нацбанк использует свои запасы долларов, чтобы сбить ажиотаж.

Где брать недостающую валюту в 2014 году? Либо ее можно взять у кого-то взаймы, либо начать экспортировать намного больше, чем импортировать. Либо отправить полстраны на заработки за рубеж.

Третий вариант – не шутка: те 3,5-5 млн украинских заробитчан, что трудятся за пределами страны только официально переводят в Украину больше денег, чем сейчас вкладывают здесь иностранные инвесторы. Речь идет о сумме более 7 млрд долларов в год. И это не считая той валюты, что люди привозят в карманах, передают с оказией и т.п. Это много, но зарабатывать и слать домой еще больше заробитчане не смогут.

Второй вариант – много экспортировать – хорошая идея. Но быстро ее реализовать, увы, не удастся. Наращивание экспорта – дело долгое и недешевое.

Первый из названных вариантов – взять взаймы. Собственно, правительство и пытается это сделать, то торгуясь за новые кредиты с Международным валютным фондом, то с Китаем, то с ЕС, то с Россией. Пока получается не слишком удачно, хотя, возможно, переговорщиков оправдывает то, что они торгуются за более выгодные условия займа.

Так что – нет решения? И вот тут стоит вспомнить, в чем особенность внешних займов – они же внешние! То есть не перед собственным народом, не перед отечественными банками, не перед местными инвесторами. А перед внешними кредиторами.

Дефолт – слово нехорошее. Чаще под угрозой дефолта правительства договариваются с внешними кредиторами об отсрочках, то есть о реструктуризации долгов.

Обычным, рядовым гражданам дефолт по внешним долгам ничем особенно страшным не грозит. Конечно, если главный банк страны не спалит все свои валютные резервы, пытаясь оттянуть объявление такого дефолта. 

 

А если государству удастся уговорить внешних кредиторов погодить с оплатой, то внутри страны ничего страшного не произойдет. Более того – сбереженные валютные резервы смогут использоваться на поддержку курса национальной валюты. То есть на стабилизацию гривни. Ну и на оплату импортного газа, в том числе.

Правда, при таком обороте дел на внешних займах придется поставить крест – на пару лет так точно. А потом Украине снова начнут давать кредиты – как это было 13 лет назад, после дефолта 1998 года. Бояться ли такого оборота дел? Наверное, это неприятно для правительства. Но ему и так сейчас не особо дают в долг. Так что потеря, похоже, – невелика.

Самый большие обязательства по внешним выплатам в 2014 году Украина имеет перед МВФ - 3,7 млрд долларов. Украинское правительство отдало МВФ около 6 миллиардов долларов только в 2013 году. Так что ситуация складывается интересная(!) – Украина просит у МВФ деньги, чтобы вернуть старые долги ему же. 

*В январе золотовалютные резервы Национального банка, по оперативным данным, сократились на 12,78%, или на $2,61 млрд, составив на 31 января $17,805 млрд.

По информации Нацбанка, резервы в иностранной валюте на конец января составили $16,069 млрд, резервная позиция в МВФ $0,03 млн, специальные права заимствования $31,23 млн, золото - $1,704 млрд.

И....только  с 27 по 31 января отток депозитов физлиц в целом по банковской системе  достиг почти 7,2 млрд грн.

 


Категории: экономика  | Україна    
Комментарии RSS :

Лео | 11.02.2014 10:29 | [Ссылка]

Не надо сеять панику...


kSSanya | 11.02.2014 10:45 | [Ссылка]

Панику!? Реальности все равно, что мы делаем - паникуем или тихо сидим - она такая, какая есть, просто пробую ее принять) 





Лео | 11.02.2014 11:00 | [Ссылка]

Вы с Олегом Михайловичем сеете панику.


kSSanya | 11.02.2014 11:10 | [Ссылка]